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              1. 这次历史大底会是什么样子?

                2019-03-24 21:03:56   来源:凯恩斯   编辑:

                A股继续下挫,非常多的投资人的信心已经崩溃——主要是跌得心中没有底了。未来的历史大底是什么样子呢?我们可以去看一下A股历史大底的样子,仔细观察,小心参照,从2004年4月7日的1783的高点一直到2005年6月3日的998点,结合如今的宏观,你大致就应该未来的市场会是个什么状态。一次完整的价值出清需要时间,从2015年开始这一次我们的去产能主要集中于国企,再加上货币去杠杆速度较慢,导致本轮股市的熊市长一些,但是四年的时间,已经足够的漫长,真的有些类似2001-2005年的大熊市。而大熊市过后,从2005年6月起算,两年之间到2007年9月几乎是随便买股票都赚钱。我相信这次股市底部已经不远。未来的两年也就是2018年10月到2020年10月,长线投资者只要在这个阶段定投,将投资阶段拉长,没有失败的道理。

                我们如今劝诫投资人,有两点,一点勿忘循序渐进,技术的纪律和价值投资的纪律,要遵守,别今天想赚差价,由于没有纪律性设定止损和止盈,明天就变成价值投资者了,当你定位明确之后,我们就可以提出另一点建议:不要因为价格而忽视了资本市场。

                很多时候,总有人讨论持币和持股的问题。短期这是个问题,但是长期不是个问题,2001货币供应量M2大致上15万亿人民币,而到了2017年M2高达167万亿人民币,17年十倍,意味着货币从长周期上看,必然是越来越多,同样的,美国的M2也是类似的,在2001年5.7万亿,到2017年大约13.8万亿美元(这里要说明一下,计算口径是不同的,中国M2包含的口径内容更加丰富,由于实体杠杆的存在,所以不能类比)。

                我们看到无论是美元还是人民币,总量最终都是扩张的,这种扩张未来还要延续。紧缩是会有,但紧缩是阶段性的。

                故而,从长期来看,投资作为逻辑是站得住脚的。你只是做选择题,比如你选择保本收益的固定收益产品,还是房产,又或者是股票。当选择路径并不丰富的时候,也许最终还是只有股票,值得投资。

                而如今,实质上貌似宽敞的投资路径,比较公正能够让大小资金对等买卖的,基本上也只有股市。除了未来企业的成长很多是可见的,还要考虑市场未来的能见度,还要考虑其实并非所有资产具有良好的流动性,能够让人随时变现。

                998点,是老股民很怀念的点位,这个点位至今已经12年。即使如今跌成这个样子,点位依然是当年的2.5倍。最高的点位达到过6千点,距离这个最低点也仅仅只有2年多。世间很多事都是形态对称的。我依然说不清楚什么时候是998,也许是2445,也有可能是2288.然而这些可能并不是太重要,市场有其根本规律,总是想要投资人怀疑市场,离开市场,然后才从绝望中诞生行情。

                所以几乎每一次底部都是悄无声息,大家毫无准备的时候。所以投资人不要离开市场,即使你不买,你要在距离市场不远的地方观察。市场恢复早期,也许并不如你想想的明显。俗话说:“底部不反弹,反弹不是底。”每一次真正的反转,都是循序到加速的过程,而不是买不到,着急忙慌击鼓传花的形态。所以不要离开市场,即使市场如今很残酷。

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