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            投资与投机之别

            2019-03-19 22:47:25   来源:股期悟道   编辑:

            格雷厄姆

            在证券市场上总是存在着各种投资方法,比较常见的就是投资与投机,要深入理解投资与投机的区别,才能在市场上找到一种适合自己的方法。

            投资是以证券的价值为基础的,以低于证券或者资产价值的价格买入,也就是“用50美分买到价值1美元的东西”。投资就是买入廉价的证券,能提供较高的安全边际,为应对失误,随机因素、运气不佳,或经济与市场变化留有余地。有人以为投资是发现廉价证券的机械工具,实际上投资是一种全面客观的投资哲学,强调深入分析基本面,追求长期投资价值,控制风险,抵御从众心理。客观分析是获取长期投资价值的基础,也是在心理和情感上能够保持稳定的基础。

            投机则更专注于赚快钱,不在乎企业实际的经营情况,因为今天买进可能明天就卖出了,在很短的时间内不断交易,试图在上涨前买入股票,在下跌之前卖出股票。然而股票市场无法预测,大部分投机者却在下跌之前买入,在上涨之前卖出,这是由于上涨了之后觉得还会涨的贪婪心理,下跌了之后觉得还会跌的恐惧心理左右了投机者的决策。这种心理因素不利于在市场上生存,因为均值回归,也就是回归到股票的企业价值是永恒不变的法则。所以不在乎企业价值成了投机者永恒的痛。

            我从事多年投机,后又转向了投资。在深入理解投机的本质之后,我才发现投机是一条艰难的路,投机大师李佛摩尔的境界之高几乎无人能及,最终却走向了自杀的道路,因为他说他也是人,有人类的感性的东西,就是心理和情感让投机者异常艰难。而投资者,很多格雷厄姆的门徒,虽然刚开始积累的比较慢,但经过长期的积累,最终都走向了成功。所以我建议采取稳妥的投资才是走向成功的道路。

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