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          你知道股票投资中的“空中楼阁理论”吗?

          2019-03-17 23:52:54   来源:闲散的狮子   编辑:

          “空中楼阁理论”是股票投资理论的一大流派,世界著名经济学家约翰﹒梅纳德﹒凯恩斯是“空中楼阁理论”的代表人物。

          凯恩斯生于1883年,1902年入剑桥大学皇家学院学习数学。1906年通过英国文官考试走上工作岗位,致力于对经济问题的研究,先后发表了《货币政策论》和《货币论》这两部著作。凯恩斯理论的最重要部分是他1936年发表的著作《就业、利息和理论》,凯恩斯理论的发表,立即引起英国政府的重视。1940年,英国政府请他担任了英国财政大臣的顾问,1941年又兼任英格兰银行的董事。

          “空中楼阁理论”其要点可归纳为:

          (1)股票价格并不是由其内在价值决定的,而是由投资者心理决定的,故此理论被称为“空中楼阁理论”,以示其虚幻的一面。

          (2)人类受知识和经验所限,对长期预期的准确性缺乏信心,加上人生短暂造成的短期行为,使一般投资大众用一连串的短期预期取代长期预期。

          (3)占少数的专业人士面对占绝大多数的一般投资大众的行为模式只好采取顺应的策略,这就是通常所说的顺势而为,股票价格取决于股民的平均预期。

          (4)心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变,从而引起股票价格的剧烈波动。

          (5)投资者想要在股市中取胜,不是预期股票能带来多少长期收益,其投资价值有几何,而在于预测短期之后,股价会因股民的心理预期变化而有何变化。

          (6)只要投资者认为未来价格上涨,他就可不必追究该股票的投资价值而一味追高买进,而当投资者认为未来价格会下跌时,他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛出。所以股票投资往往成为博傻游戏,成为投机者的天堂。

          凯恩斯把买卖时机的抢占比做“占椅子”游戏:游戏中,人数总是比椅子数多一个,鼓点一起,游戏者围绕椅子走动;鼓点一止,众人抢椅而坐。每次总有一人要被淘汰出局,随比赛次数的增加,游戏人越来越少,只有那个既有技巧又有运气的人,才能成为最后那个坐到椅子的人。

          股票是一个博傻行为,一个投资者买进股票的目的是因为他认为明天有一比他傻的傻瓜愿意出更高的价钱买他的股票,而第二个买进股票的人认为虽然自己是傻瓜,但是后天还会有一个比自己更傻的傻瓜愿意出更高的价钱买进股票,依此类推,股票似乎没有内在价值,只要有人出钱买,什么价格都行。因此,股市成功者必须要有推测大众心理冲动的能力,按他们的恶好决定自己的选股方针,并抢在最好的交易时机买卖。

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